В списке нареканий к российским судам главенствуют две позиции: предельная сервильность судов в любых делах, имеющих политический оттенок, и так называемый обвинительный уклон — тенденция любой ценой уклоняться от вынесения решений, которые могли бы поставить под сомнение позицию государственного обвинения или «помешать» силовикам в борьбе с преступностью.
В очередной раз внимание общественности приковано к громким заявлениям российских властей о неожиданно назревшей потребности объявить войну клановости экономики, коррупции и воровству. Тот факт, что общество и экономика задыхаются от произвола монополий и чиновничьего беспредела, а система государственного управления с самого верха парализована судорогой коррупции, судя по всему, не вызывает сомнений у подавляющей части населения России.
Декабрь закрепил сложившуюся в прошлом году тенденцию: темпы роста кредитов населению существенно превышают темпы роста кредитов предприятиям реального сектора экономики.
Согласно оценке Банка России, профицит счета текущих операций во втором квартале составил 16,9 млрд. долл., примерно 5% ВВП. При этом зарегистрирован чистый приток капитала в размере 4,6 млрд. долл.
Приток валюты по текущим операциям связан, главным образом, с экспортной выручкой. Однако третий квартал подряд стоимость экспорта изменяется в узком коридоре 92-96 млрд. долл. Примерно две трети из этого объема приходятся на топливо (60-62 млрд. долл. или 17-20% ВВП), половина которого направляется в Европу, где спрос на углеводородное сырье остается низким. На фоне стагнации экспорта рост импорта и дефицит по неторговым операциям (услуги, доходы и трансферты), который практически достиг докризисного уровня (20 млрд. дол. в квартал), могут привести к тому, что сальдо счета текущих операций (СТО) при текущей цене на нефть обнулится уже в IV квартале (в зависимости от темпов роста физических объемов экспорта).
Действительно, предположим, что экспорт до конца года ежеквартально растет на 4,5%, а 30%-ный рост импорта сохранится до конца года. Тогда торговое сальдо с 37 млрд. долл. во II кв. снизится до 23 млрд. долл. в IV кв. 2010 г., и при стабильном по объему отрицательном сальдо неторговых операций (20 млрд. долл.) профицит счета текущих операций не превысит 3 млрд. долл. в последнем квартале текущего года. Это означает, что во втором полугодии этого года СТО входит в зону риска (для российской экономики это менее 2-3% ВВП). Как мы уже отмечали (Новый курс №13), показательным индикатором приближения к такой зоне риска может служить превышение отрицательного «ненефтегазового сальдо СТО» (т.е. без учета топлива) планки в 13% ВВП. По нашим оценкам, ненефтегазовое сальдо СТО во II квартале 2010 г. превысило 12% ВВП, а это значит, что угроза девальвации рубля, которую мы оценивали как реальную на стыке 2011-2012 годов, может материализоваться гораздо раньше, уже в конце текущего года.
Конечно, есть еще чистый приток капитала, который во II кв. составил 4,6 млрд. долл. Но стоит обратить внимание на два момента. Во-первых, его величина мала по сравнению с докризисным периодом (до 20-50 млрд. долл. в квартал). Более того, если из этого вычесть положительное сальдо реинвестированных доходов (начисленных для получения и к выплате) в размере 2-3 млрд. долл.1, то непосредственно чистый приток капитала становится микроскопически малым и сопоставимым с погрешностью расчета платежного баланса. Во-вторых, чистый приток капитала образовался благодаря банковской системе, которая активно сокращает свои обязательства перед нерезидентами. В то же время нефинансовый сектор четвертый квартал подряд выводит капитал за границу (от 6 до 19 млрд. долл. в квартал с учетом чистых ошибок и пропусков, что свидетельствует о стремлении российского бизнеса максимально вывести свои активы из-под юрисдикции российского законодательства. В ближайшее время не следует ожидать интенсивного притока капитала – низкие ставки МБК на уровне 2-3%, избыточная ликвидность в банковской системе и более свободно плавающий, чем до кризиса, курс рубля вряд ли привлекут спекулянтов. Ну, и еще одно замечание, при 30%-ном росте импорта нынешний объем притока капитала «съедается» за квартал. Таким образом, тенденция к сокращению профицита СТО усиливается, и не исключено, что точка бифуркации может оказаться гораздо ближе, чем это кажется денежным властям.
Сергей Пухов
Материал подготовлен Центром развития ГУ-ВШЭ
1. В данном случае речь идет не о реальных финансовых потоках, а о бухгалтерской проводке, согласно которой, например, доходы в виде нераспределенной прибыли, подлежащие выплате нерезидентам, одновременно приводят к уменьшению счета текущих операций и к увеличению прямых иностранных инвестиций в страну.
9 февраля произошло одно из ключевых событий в предвыборной кампании Владимира Путина: он выступил на съезде Российского союза промышленников и предпринимателей – самого мощного объединения бизнеса в стране. На этот раз Путин не брал однодневного отпуска, но выступал он, конечно, не как премьер, а как кандидат в президенты, более того – как будущий президент. И съезд крупного бизнеса воспринимал его именно в таком качестве, несмотря на то, что еще до Путина перед делегатами выступил другой кандидат в президенты, казалось бы, свой, предприниматель, член бюро правления РСПП Михаил Прохоров.
Украинская оппозиция готовится к серии протестов против непопулярных социально-экономических реформ власти. Власть пока ограничивается «косметическими» перестановками в правительстве. К чему приведет такая ситуация? Насколько вероятна «украинская весна» по арабскому сценарию? На эти и другие вопросы «Политком.Ру» отвечает украинский политолог, директор Центра прикладных политических исследований «Пента» (Киев) Владимир Фесенко.
В кипении страстей антипутинских и пропутинских митингов и в мощном поле притяжения общественного внимания, которое создает энергичная предвыборная активность самого Владимира Путина, публичная деятельность Дмитрия Медведева оказалась как-то на периферии, многие даже стали забывать, что он все еще является и до мая будет оставаться президентом. Очевидно, что такая ситуации самому Медведеву не нравится, и 6 февраля он встретился с общественным комитетом сторонников, чтобы напомнить о своих президентских полномочиях и своих ближайших планах по политической реформе.
Два года назад в истории Северного Кавказа произошло важное событие – был создан отдельный Северо-Кавказский федеральный округ. Существуют разные оценки эффективности этого решения и в целом той политики, которую федеральный центр проводит на Кавказе. Российские власти по-прежнему упрекают в отсутствии целенаправленной и осмысленной кавказской политики, а сами регионы Северного Кавказа продолжают восприниматься многими в сугубо негативном свете, как рассадники терроризма и коррупции, которым может быть и вовсе не место в Российской Федерации. С нашей точки зрения, в обсуждениях кавказской проблематики не хватает прежде всего объективного, очищенного от страстей и эмоций анализа ситуации, на основе которого можно было бы давать и осмысленные рекомендации властям.
Одним из главных кадровых распоряжений Януковича наступившего года, стало назначение Валерия Хорошковского новым министром финансов Украины. Для многих в стране это оказалось сюрпризом, главу Службы безопасности Украины считали не самой проходной фигурой на эту должность. Возможно, здесь уместно будет вспомнить, что ещё в сентябре прошлого года автор дал прогноз (http://www.politcom.ru/12495.html) этой кадровой перестановке в правительстве, где в частности писал: «…Следовательно, можно предположить, что глава СБУ готовится сменить площадку и уйти на повышение. Какое же место кроме премьерского, может означать повышение для Хорошковского?
Во властных кулуарах давно говорят о создании под эгидой Минфина структуры, которая объединит под одной крышей Государственные таможенную службу и налоговую администрацию…»
RSS 2.0
Взгляд
